Kaj je polaganje v trgovanju z delnicami?

Gre za shemo, ki jo uporabljajo trgovci z vrednostnimi papirji, da manipulirajo s ceno zalog pred transakcijami, ki jih želijo izvesti, kar ustvarja ugodnejše usmrtitve zase. Gre za vrsto razglasitve, ki se je imenovala prevara, redka, a žalostna sestavina visokofrekvenčnega trgovanja.

Kako Traders Layer

Z razslojevanjem trgovec poskuša zavajati druge trgovce in vlagatelje, da mislijo, da se velik pritisk na nakup ali prodajo povečuje na določeno vrednostno papirje, z namenom, da povzroči dvig ali padec cene. Trgovec to stori tako, da vnese več nalogov, ki jih ne namerava izvršiti, ampak namerava preklicati. Poleg sprožitve trgovalnih algoritmov, ki gledajo uvrstitev naročil in frekvence, se pojavijo psihološki učinki, ki vodijo trgovce, da verjamejo, da jim manjka bodisi nakup ali prodaja, kot tudi nepremišljena odločitev.

Te odločitve skoraj vedno dajejo prednost posamezniku.

Primer nakupa

Trgovec želi kupiti 1.000 delnic delnic XYZ, ki se trgujejo po ceni 20,00 USD na delnico. V upanju, da bo znižal svojo ceno, vstopi v štiri velika naročila za prodajo:

• 10.000 delnic na 20,05 USD na delnico
• 10.000 delnic na 20,10 $ na delnico
• 10.000 delnic po 20,15 USD na delnico
• 10.000 delnic po 20,20 USD na delnico

Upoštevajte, da je trgovec preklical ta prodajni nalog po postopno višjih cenah nad trenutno tržno ceno. Tako se ne bodo izvajali, če se trenutna tržna cena ne dvigne navzgor. Trgovec namerava druge udeležence na trgu prepričati, da se pritisk prodajalcev na imetnike delnic XYZ povečuje in da bo zato cena padla pod 20,00 USD na delnico.

Če bo shema delovala, bodo drugi trgovci, ki želijo prodati, vpisali naročila pod 20,00 USD, pri čemer predvidevajo, da bodo ta naročila za prodajo 40.000 delnic kmalu ponovno vstopila po še nižjih cenah. Trgovec bo nato lahko kupil 1.000 delnic XYZ na manj kot 20 $ na delnico in preklical večplastne naročila.

Trgovec je izpostavljen tveganju, da bodo naročila za nakup XYZ posredovala, namesto da bi zvišala ceno nad 20,00 $ na delnico. V tem primeru bo moral trgovec kupcem dobaviti do 40.000 delnic, delnice, ki jih bo morda moral dobiti po višjih cenah, kar bo povzročilo veliko izgubo v postopku.

Primer prodaje

Trgovec, ki želi prodati 1.000 delnic XYZ, bi storil ravno nasprotno, da bi povišal svojo ceno. Vpeljal bi štiri velika naročila za nakup:

• 10.000 delnic na 19,95 USD na delnico
• 10.000 delnic po 19,90 USD na delnico
• 10.000 delnic po 19,85 USD na delnico
• 10.000 delnic na 19.80 $ na delnico

Če bo strategija delovala, bodo ljudje, ki želijo kupiti, vpisati naročila nad 20,00 dolarjev na delnico, pri čemer pričakujejo, da se bodo večplastna naročila (ki jih ne poznajo kot zgolj zloraba) ponovno vpisala po še višjih cenah. Trgovec bo lahko prodal na več kot 20,00 $ na delnico in preklical ta naročila. Še enkrat, obstaja tveganje. Pristna naročila za prodajo lahko intervenirajo na manj kot 20,00 USD na delnico, kar trgovca prisili, da kupi delnice, ki jih ni želel, saj se ta naročila kupujejo.

Regulativni odziv

Zakon o finančnih reformah Dodd-Franka iz leta 2010 je v Združenih državah Amerike povzročil nezakonitost vseh oblik ponarejanja. V skladu z njenimi določbami je na primer ameriško ministrstvo za pravosodje zaračunalo dnevnemu trgovcu iz Združenega kraljestva nezakonita dejanja, ki so domnevno povzročila „Flash Crash“ 6. maja 2010, v katerem so se nenadoma strmoglavile borzne cene. Medtem pa je SEC sprejel izvršilne ukrepe proti trgovcem in podjetjem, ki so se ukvarjali s ponarejanjem in polaganjem še pred prehodom Dodd-Franka.

Regulatorji v Združenem kraljestvu, pa tudi Londonska borza (LSE) so prav tako zaskrbljeni zaradi prevara in razslojevanja. V Združenem kraljestvu so bili vloženi različni predlogi za prepoved teh praks.